バフェット・コード
1.自分が理解できる企業
2.良好な長期的見通しを持つ企業
3.正直で有能な人々によって経営されている企業
4.すこぶる魅力的な価格で売りに出されている企業
ポジション調整はしない
本源的価値
いきなりごそっとは買わない
簡単が一番、30cmのハードルを見つける
株式保有継続の条件
テスト1
業界の状況と照らし合わせて収益状況が改善しているかどうか
テスト2
より主観的な基準ではあるがその年堀は広がったか
儲かってるか、競合優位性
恒久的競争優位性
メンテナンスにカネのかかるビジネスは微妙
最悪のビジネスは急速に成長するビジネスで成長のために大変な資本投資を要するのに薄利ののビジネスのことだ
例えば航空会社だ
恒久的競争優位性
投資のリターンが良いこと高いROI高いフリーキャッシュフロー
有能なビジネスマンがビジネスデシジョンをする様に投資すれば成功する。独立した思考、感情の安定性、人間の行動と機関投資家の行動に関する鋭い理解力が長期投資には必要だ。
直感力、独自の分析力、思考力、感情抑制力、決断力、根性、実行力
読んで読んで読みまくる
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パピーゾーンに集中投資
2.3.銘柄で勝負
好きな会社の株を買う
ビジネスはいいやつとするものだ！
長期保有でも売るときはきっちり売る
フェアバリュー将来キャッシュフロー「割り引いた現在価値
CVAキャッシュバリューアッデッド
